2016年10月24日 星期一

價值投資評估 - BABA

BABA阿里巴巴這家企業握的創辦人
馬雲是我非常非常欣賞的企業家
他的公眾演說的魅力是非常非常強大的
每一次聽完他的公眾演說
會有一些新的啟發、會有一些想法去執行
透握價值投資來瞭解一下這一家的企業

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分)  
PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分)
RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分)
商業信心指數:7分 可進入shopping list   

================================

護城河分析
*公司產品/服務類別與區域
*無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本
*其他認知

4多且清晰的護城河
3單一但強的護城河
2弱的護城河
1目前有但不清晰
0未有任何護城河

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分):3

================================

P.I.E.C 
Profits - (盈利表現)
EPS 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y
Inflow of Cash- (運作現金流)
Operating Cash Flow 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y

Efficiency- (股本回報率)
ROE > 15 期間5-10years是否為>15做評估
價值投資評估:y

Conservative- (保守的債務比例&以為新的為主) 
Debt < 0.5  
價值投資評估:y 

PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分):4

================================

RISK風險縮寫 (如無低風險打勾)
Regulatory Risk - (政策與監管)
公司的產品或服務是否受到特別政策監管?
價值投資評估:n

Inflation Risk - (通貨膨脹)
公司的產品或服務可否隨通膨而漲價?
舉例:Nike運動品牌有很多的競爭對手
競爭對手沒有問題,最怕的就是在競爭價格 
價值投資評估:y

Science and Tech Risk - (科學與科技)
舉例:Kodak照相機被新的科技數位相機取代。
價值投資評估:n

Key People Risk - (重要人物)
舉例:航工公司的機師也算是重要人物,如果要求加薪不飛也是個風險。
價值投資評估:n

RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分):0.5

================================

商業信心指數:達到7分 才可進入shopping list   :7.5 

重資產:Book Value Per Share  TTM X 0.8去計算。---
13.36 * 0.8 = 10.68 USD 
股息股:Dividends TTM 去計算 所需股息回報/0.05(房地產/0.07)---
這檔股票沒有Dividends 
成長股:Earnings Per Share 1-10年數值帶入計算,取相對安全的數值去做評估分析。現行EPS X 現行EPS增長率(相乘食不用乘%)--- 
18.91 X 65 = 1229.15 USD  


2016年10月7日 星期五

價值投資:護城河整合

護城河就是什麼東西保護這家公司

可以用數據去判斷

財務報表不說謊

護城河是比較主觀的東西但是沒關係大方向對就可以了。

有護城河嗎?

1.公司擁有什麼樣的產品跟服務

2.為什麼公司的產品或是服務可以在未來10年生存或增長

護城河有五個種類:

1.無形資產 
品牌 - 列如麥當勞
專利 - 列如藍色小藥丸公司

2.價格優勢
經濟規模 - 列如walmart  玩具反斗城
通常公司的規模很大很多的連鎖!
採購成本可以非常的低
全球前五名超市、批發超市的營收 Walmart 

3.網路效應
不一定代表網路internet,算是代表一種連結
新用戶的加入而效應提升
當周圍的朋友都在用 Facebook 你不得不用

4.高轉換成本
列如:ORACLE 
已經習慣它某些軟體你要更換會有很大的成本
學習成本、違約金成本
或是微軟 vs Apple 的軟體。

5.有效規模
市場是小的 
其他的競爭對手無法進來
如果對近來的話無法賺錢
某些公司專門做小眾市場。
比較特殊的

護城河是這樣子不是五個都有才算是好公司
如果一個非常非常的強那也是很棒
如果有兩個那就更好。
護城河沒有標準答案是相對你叫主觀的

2016年10月6日 星期四

價值投資評估 - KO

價值投資評估 - 
護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分)  
PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分)
RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分)
商業信心指數:7分 可進入shopping list   


================================

護城河分析
*公司產品/服務類別與區域
*無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本
*其他認知

4多且清晰的護城河
3單一但強的護城河
2弱的護城河
1目前有但不清晰
0未有任何護城河

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分):3

================================

P.I.E.C 
Profits - (盈利表現)
EPS 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y
Inflow of Cash- (運作現金流)
Operating Cash Flow 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y

Efficiency- (股本回報率)
ROE > 15 期間5-10years是否為>15做評估
價值投資評估:y

Conservative- (保守的債務比例) 
Debt < 0.5  
價值投資評估:n

PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分):3

================================

RISK風險縮寫 (如無低風險打勾)
Regulatory Risk - (政策與監管)
公司的產品或服務是否受到特別政策監管?
價值投資評估:y

Inflation Risk - (通貨膨脹)
公司的產品或服務可否隨通膨而漲價?
舉例:Nike運動品牌有很多的競爭對手
競爭對手沒有問題,最怕的就是在競爭價格 
價值投資評估:y

Science and Tech Risk - (科學與科技)
舉例:Kodak照相機被新的科技數位相機取代。
價值投資評估:y

Key People Risk - (重要人物)
舉例:航工公司的機師也算是重要人物,如果要求加薪不飛也是個風險。
價值投資評估:y

RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分):2

================================

商業信心指數:達到7分 才可進入shopping list   :8

重資產:Book Value Per Share  TTM X 0.8去計算。---
6.17*0.8= 4.9 USD
股息股:Dividends TTM 去計算 所需股息回報/0.05(房地產/0.07)---
1.36/0.05 = 27.2 USD
成長股:Earnings Per Share 1-10年數值帶入計算,取相對安全的數值去做評估分析。現行EPS X 現行EPS增長率(相乘食不用乘%)---
目前看到的數據在成長股上面選擇不列入選擇

這一檔資產我的問題是:
股價已經高過非常非常多了
巴菲特依然持有股票而且是非常非常的多?

股息股重新審定價 40.8USD 這個數據是怎麼計算的?
第二點為什麼巴菲特系統的方式為什麼沒有出場!
成長股投資法並不是這麼的如何計算出我要的數值?






價值投資評估 - AAPL

價值投資評估 - 
護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分)  
PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分)
RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分)
商業信心指數:7分 可進入shopping list   


================================

護城河分析
*公司產品/服務類別與區域
*無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本
*其他認知

4多且清晰的護城河

3單一但強的護城河
2弱的護城河
1目前有但不清晰
0未有任何護城河

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分):4



================================

P.I.E.C 
Profits - (盈利表現)
EPS 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y
Inflow of Cash- (運作現金流)
Operating Cash Flow 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y

Efficiency- (股本回報率)
ROE > 15 期間5-10years是否為>15做評估
價值投資評估:y

Conservative- (保守的債務比例) 
Debt < 0.5  
價值投資評估:y

PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分):4

================================

RISK風險縮寫 (如無低風險打勾)
Regulatory Risk - (政策與監管)
公司的產品或服務是否受到特別政策監管?
價值投資評估:y

Inflation Risk - (通貨膨脹)
公司的產品或服務可否隨通膨而漲價?
舉例:Nike運動品牌有很多的競爭對手
競爭對手沒有問題,最怕的就是在競爭價格 
價值投資評估:y

Science and Tech Risk - (科學與科技)
舉例:Kodak照相機被新的科技數位相機取代。
價值投資評估:n

Key People Risk - (重要人物)
舉例:航工公司的機師也算是重要人物,如果要求加薪不飛也是個風險。
價值投資評估:n

RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分):1

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商業信心指數:7分 可進入shopping list   :9

APPL個人評估分析是進入Shopping list 採購清單的選項

重資產:Book Value Per Share  TTM X 0.8去計算。---
23.48 * 0.8 = 18.7 USD

股息股:Dividends TTM 去計算 所需股息回報/0.05(房地產/0.07)---
2.13 / 0.05 = 42.6 USD

成長股:Earnings Per Share 1-10年數值帶入計算,取相對安全的數值去做評估分析。現行EPS * 現行EPS增長率---
8.59 * 23.6 = 202.72 USD

QA
1.運用成長股的方式感受到股價是非常高的

2.EPS的增長率在界定的選擇上面 範圍很大

3.成長股重心審核價格的算法是什麼

4.成長股 (PEG < 1) 重資產(PB < 1) 分別代表什麼意思

5.無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本 
需要在做一進步的了解


2016年10月5日 星期三

價值投資評估:DDD

價值投資評估 - 
護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分)  
PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分)
RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分)
商業信心指數:7分 可進入shopping list   


================================

護城河分析
*公司產品/服務類別與區域
*無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本
*其他認知

4多且清晰的護城河
3單一但強的護城河
2弱的護城河
1目前有但不清晰
0未有任何護城河

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分):2

================================

P.I.E.C 
Profits - (盈利表現)
EPS 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:n
Inflow of Cash- (運作現金流)
Operating Cash Flow 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:n

Efficiency- (股本回報率)
ROE > 15 期間5-10years是否為>15做評估
價值投資評估:n

Conservative- (保守的債務比例) 
Debt < 0.5  
價值投資評估:y

PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分):1

================================

RISK風險縮寫 (如無低風險打勾)
Regulatory Risk - (政策與監管)
公司的產品或服務是否受到特別政策監管?
價值投資評估:y

Inflation Risk - (通貨膨脹)
公司的產品或服務可否隨通膨而漲價?
舉例:Nike運動品牌有很多的競爭對手
競爭對手沒有問題,最怕的就是在競爭價格 
價值投資評估:n

Science and Tech Risk - (科學與科技)
舉例:Kodak照相機被新的科技數位相機取代。
價值投資評估:n

Key People Risk - (重要人物)
舉例:航工公司的機師也算是重要人物,如果要求加薪不飛也是個風險。
價值投資評估:y

RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分):2

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商業信心指數:7分 可進入shopping list   :5 

DDD過去握持有的股票之一
過去用技術分析買下股票
不過後來股票下跌非常的多
當時沒有設定停損點
後來學習價值投資運用價值投資的分析只有5分
這檔股票之後會再次調整。

2016年10月1日 星期六

價值投資評估:WFC

選擇標的:WFC
股神巴菲特持有的股票銀行產業
目前股價:44.28 USD

護城河分析
*公司產品/服務類別與區域
*無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本
*其他認知

4多且清晰的護城河
3單一但強的護城河
2弱的護城河
1目前有但不清晰
0未有任何護城河

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分):3

================================

P.I.E.C 
Profits - (盈利表現)
EPS 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y
Inflow of Cash- (運作現金流)
Operating Cash Flow 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:y

Efficiency- (股本回報率)
ROE > 15 期間5-10years是否為>15做評估
價值投資評估:n

Conservative- (保守的債務比例) 
Debt < 0.5  
價值投資評估:n

PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分):2

================================

RISK風險縮寫 
Regulatory Risk - (政策與監管)
公司的產品或服務是否受到特別政策監管?
價值投資評估:n

Inflation Risk - (通貨膨脹)
公司的產品或服務可否隨通膨而漲價?
舉例:Nike運動品牌有很多的競爭對手
競爭對手沒有問題,最怕的就是在競爭價格 
價值投資評估:y

Science and Tech Risk - (科學與科技)
舉例:Kodak照相機被新的科技數位相機取代。
價值投資評估:y

Key People Risk - (重要人物)
舉例:航工公司的機師也算是重要人物,如果要求加薪不飛也是個風險。
價值投資評估:y

RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分):1.5

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商業信心指數:7分 可進入shopping list   :6.5 分 

目前未達7分暫時不考慮投資WFC

今天WFC目前價格 :44.28 USD

在 gurufocus 資訊上研究

巴菲特持有股票股數最多的是WFC

持有股數:479,704,270(四億七千萬股數)


持有價值:22,704,405,000(227億USD)

持有平均價格 54.36 USD 












價值投資評估系統 - 護城河 / PIEC / RISK

價值投資評估 - 
護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分)  
PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分)
RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分)
商業信心指數:7分 可進入shopping list   


================================

護城河分析
*公司產品/服務類別與區域
*無形資產/網絡效應/有效規模/價格優勢/高轉換成本
*其他認知

4多且清晰的護城河
3單一但強的護城河
2弱的護城河
1目前有但不清晰
0未有任何護城河

護 城 河分數範圍:0 - 4(一方格1分):

================================

P.I.E.C 
Profits - (盈利表現)
EPS 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:
Inflow of Cash- (運作現金流)
Operating Cash Flow 期間5-10years是否為+做評估
價值投資評估:

Efficiency- (股本回報率)
ROE > 15 期間5-10years是否為>15做評估
價值投資評估:

Conservative- (保守的債務比例 & 以最新的就為主) 
Debt < 0.5  
價值投資評估:

PIEC分數範圍:0 - 4(一方格1分):

================================

RISK風險縮寫 (如無低風險打勾)
Regulatory Risk - (政策與監管)
公司的產品或服務是否受到特別政策監管?
價值投資評估:

Inflation Risk - (通貨膨脹)
公司的產品或服務可否隨通膨而漲價?
舉例:Nike運動品牌有很多的競爭對手
競爭對手沒有問題,最怕的就是在競爭價格 
價值投資評估:

Science and Tech Risk - (科學與科技)
舉例:Kodak照相機被新的科技數位相機取代。
價值投資評估:

Key People Risk - (重要人物)
舉例:航工公司的機師也算是重要人物,如果要求加薪不飛也是個風險。
價值投資評估:

RISK分數範圍:0 - 2(一方格0.5分):

================================

商業信心指數:達到7分 才可進入shopping list   :

重資產:Book Value Per Share  TTM X 0.8去計算。---


股息股:Dividends TTM 去計算 所需股息回報/0.05(房地產/0.07)---


成長股:Earnings Per Share 1-10年數值帶入計算,取相對安全的數值去做評估分析。現行EPS X 現行EPS增長率(相乘食不用乘%)---


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